Как закалялась "Криворожсталь"!
Фонд госимущества Украины (ФГИУ) опубликовал условия конкурса по повторной приватизации Криворожского металлургического комбината "Криворожсталь". Кроме 10 млрд грн (1,98 млрд долл.) стартовой цены, которая, по прогнозам экспертов, может заметно вырасти в процессе торгов, победитель аукциона будет обязан инвестировать 12 млрд. грн. (2,38 млрд долл.) в модернизацию предприятия в течение следующих восьми лет.
ОАО "Криворожсталь" — крупнейшее сталелитейное предприятие Украины. В его структуру входят шахтоуправление по подземной добыче железной руды, горно-обогатительный комплекс, коксохимическое, доменное, сталеплавильное и прокатное производства. Комбинат почти полностью обеспечивает себя собственной рудой и коксом, располагая автономным производственным циклом — от добычи сырья до производства проката, что обеспечивает низкую себестоимость продукции и позволяет прибыльно работать независимо от конъюнктуры мирового рынка. В 1999 году рентабельность "Криворожстали" составила 14,82 процента, в 2000-м — 33,7 процента. В 2001-м и 2002 годах этот показатель упал в связи с удорожанием энергоресурсов и сырья, но при этом остался на достаточно высоком уровне — 17,3 процента. В 2003-м и 2004 годах рентабельность производства снова превысила 30 процентов. В 2004-м структурные подразделения предприятия произвели 7,13 млн т стали и 6,13 млн т. готового проката. Выручка комбината достигла 10,1 млрд грн, а чистая прибыль — более 2 млрд гривен.
Объект приватизации №1
С точки зрения инвестора, "Криворожсталь" — предприятие более чем привлекательное, но распорядиться подобным богатством по силам далеко не каждому. Инвестиции в действующие промышленные предприятия, в отличие от вложений в недвижимость, благородные металлы, произведения искусства или, скажем, в почтовые марки, требуют очень точной инвестиционной стратегии и бизнес-плана, учитывающего все возможные риски — начиная от конъюнктуры мировых рынков и заканчивая политическими итогами предстоящих парламентских выборов. А самое главное — безупречного менеджмента, направленного на увеличение прибыли комбината и, следовательно, его стоимости. Ведь цена промышленного предприятия определяется в первую очередь той прибылью, которую оно сможет принести его владельцу в будущем.
После падения производства на комбинате в середине 1990-х годов заметную роль в его возрождении сыграл эксперимент в горно-металлургическом комплексе, позволяющий минимизировать налоги и максимально стимулирующий выпуск продукции, ориентированной на экспорт. Не обошлось и без государственных инвестиций в модернизацию металлургического комбината. На предприятии действует перспективный план развития до 2010 года. До 2006—2007 гг. запланированы техническое перевооружение четырех коксовых батарей, модернизация цехов улавливания и сероочистки, расширение и реконструкция двух хвостохранилищ горно-обогатительного комплекса. Инженерами и технологами "Криворожстали" освоено производство арматурных сталей по стандартам крупнейших импортеров украинского металла — США, Канады, Южной Кореи, Сянгана, Сингапура, Чили, Греции, Австралии. Выход на азиатские рынки позволил комбинату практически без потерь пережить прекращение поставок в Северную Америку в 2001—2002 гг., связанное с санкциями за нарушение Украиной прав интеллектуальной собственности при производстве компьютерных дисков. Комбинат смог переориентироваться на другие рынки, и стальная война с США мало отразилась на реальных объемах экспорта. В 2003-м "Криворожсталь" экспортировала 5270,188 тыс. т металлопродукции в 84 страны.
Решение о приватизации "Криворожстали" ФГИУ, несмотря на протесты оппозиции, принял в августе 2003 года. На конкурс, состоявшийся 14 июня 2004 года, было выставлено 93,02 процента акций ОАО "Криворожсталь". Остальные акции комбината (6,98 процента) должны были продаваться по льготной подписке: 5 процентов — среди менеджмента, 1,1 процента — среди рабочих комбината. По разным оценкам, предлагаемый пакет акций "Криворожстали" на то время стоил от 2,1 млрд до 2,8 млрд долларов. Комиссия оценила его более чем в два раза ниже — стартовая цена пакета составила 718 млн долларов.
От России в конкурсе выступили "Северсталь-групп", подконтрольная Алексею Мордашеву, которая совместно со швейцарской Arcelor была готова предложить за крупнейшее металлургическое предприятие Украины 1,2—1,5 млрд долларов, и группа "Евразхолдинг". Интерес к комбинату проявили альянс компаний LNM Group и US Steel, а также индийская TATA Steel — эти инвесторы предлагали за "Криворожсталь" более 1 млрд. долларов. Но условия конкурса были составлены таким образом, что ни один иностранный участник так и не смог пройти сквозь его отборочные сита.
В итоге комбинат был продан за 804 млн долл. Инвестиционно-металлургическому союзу (ИМС). 56,25 процента его акций принадлежат донецкой "Систем Кэпитал Менеджмент" Рината Ахметова, а 43,75 процента — днепропетровской корпорации "Интерпайп" Виктора Пинчука.
Исходя из реальной рыночной стоимости акций комбината, их появление на фондовом рынке сразу после окончания конкурса могло бы принести владельцам существенные дивиденды — как минимум 100 процентов прибыли на каждую акцию. А это еще один косвенный показатель того, что реальная цена акций значительно выше конкурсной.
Возможности промгиганта, безусловно, внушают уважение. 2004 год "Криворожсталь" закончила с чистой прибылью 2 012,610 млн грн. При этом доход комбината вырос до 10 099,849 млн грн, что на 34,1 процента, или на 2 566,913 млн грн больше, чем в 2003 году.
Прирост персонала за 2004-й составил 394 человека, было создано 112 рабочих мест, среднюю зарплату на комбинате повысили до 1067 грн. Согласно отчету правления на социальные нужды предприятия в 2004 г. было направлено более 47,8 млн грн. На техперевооружение — капремонты и обновление основных фондов — в 2004-м затрачено 1,1 млрд грн. Немаловажным для комбината стало погашение иностранных кредитов в размере 3,5 млн грн, взятых под гарантии правительства в период до 1996 года.
Другими словами, новый собственник воочию продемонстрировал свою эффективность и самые серьезные намерения повышать конкурентоспособность предприятия. Что, впрочем, не снимает вопроса стоимости покупки комбината, ведь отбить затраты на его приобретение при таких продажах и прибыли можно менее чем за три года, что для металлургических производств Евросоюза или США — срок немыслимый.
Огонь, вода и... Судебные разбирательства
В том, что приватизация "Криворожстали" будет переиграна после победы "оранжевой революции", мало кто сомневался. Оставить столь привлекательный объект в руках своих недавних политических противников новое правительство сочло возможным лишь после существенной доплаты в рамках нового конкурса. При этом вопрос стоял принципиально — одним из самых запоминающихся лозунгов кандидата в президенты Виктора Ющенко был возврат "Криворожстали" в собственность государства. Сразу после вступления Юлии Тимошенко на пост премьер-министра Украины процесс реприватизации "Криворожстали" стартовал. На первом же заседании нового правительства было принято решение вернуть горно-металлургический комбинат "Криворожсталь" в государственную собственность. 12 февраля правительство отменило решения прежнего Кабмина, на основании которых проводилась приватизация "Криворожстали". Комбинат начали готовить к аудиторской проверке и новой приватизации.
Тогда же, в начале февраля 2005 года, Генпрокуратура направила кассационную жалобу в Верховный суд с требованием отменить постановление Высшего хозяйственного суда Украины от 22 октября 2004 г. по иску консорциума "Индустриальная группа" о признании приватизации "Криворожстали" неправомерной. Верховный суд удовлетворил жалобу Генпрокуратуры, и дело было направлено на новое рассмотрение в суд первой инстанции. Консорциум "Индустриальная группа" также выиграл дело в Печерском районном суде Киева, который отменил свое же решение, принятое в августе 2004-го, о признании законной приватизации "Криворожстали". Тогда консорциум, который безуспешно участвовал в конкурсе на приватизацию комбината, пытался оспорить правомерность ограничения количества участников конкурса.
Хозяйственный суд Киева 22 апреля признал незаконной продажу "Криворожстали" и постановил возвратить проданный пакет акций Фонду госимущества Украины в обмен на заплаченные за них средства — 800 млн долл. Киевский апелляционный хозяйственный суд 2 июня подтвердил незаконность приватизации, а хранитель пакета акций банк "ИНГ Банк Украина" 16 июня перевел акции "Криворожстали" на счет фонда.
"Инвестиционно-металлургический союз" Пинчука — Ахметова пытался оспорить решения Хозяйственного и Апелляционного судов Киева, признавших незаконной приватизацию "Криворожстали", подав кассационную жалобу в Высший хозяйственный суд. Причем основные обвинения касались нарушения процедуры рассмотрения дела — якобы неинформирования одной из сторон о слушании дела и т. п. ИМС не останавливается на достигнутом, угрожает украинскому правительству рассмотрением дела в Европейском суде и, как следствие, малой инвестиционной привлекательностью "Криворожстали", да и Украины вообще.
По ходу разборок звучали разные предположения о дальнейшей судьбе комбината — от самых предсказуемых (дальнейшая перепродажа на конкурсе) до более спорных вариантов (оставить "Криворожсталь" в госсобственности или позволить ИМС договориться с государством и по-прежнему владеть комбинатом). Идею о переводе металлургического комбината в государственную собственность неоднократно высказывала председатель ФГИУ Валентина Семенюк — одна из лидеров СПУ.
ИМС предлагал свой вариант развития событий — заключить мировое соглашение с государством и оставить комбинат себе. Но достичь закулисных договоренностей с последующей легализацией их официальной части не удалось, ведь любая утечка информации в канун выборов могла перечеркнуть все плюсы такого компромисса. Да и премьер Юлия Тимошенко особенно твердо настаивала на проведении нового открытого конкурса. Долго ли, коротко ли, но через полгода пребывания у власти правительство опубликовало правила продажи пакета акций металлургического комбината.
Конкурс под лозунгом "И вашим и нашим!"
Условия конкурса по повторной приватизации 93,02 процента акций "Криворожстали", который должен завершиться 24 октября, достаточно жестки. Потенциальным инвесторам предложено заплатить за компанию минимум 2 млрд. долл. сразу и вложить в реконструкцию комбината еще 2,4 млрд долл. в течение восьми лет после покупки. В условия конкурса прямо и подробно, вплоть до технических характеристик и типов оборудования, вписаны объекты модернизации, будущие шахты и ТЭЦ, что позволит сохранить концепцию реконструкции всего промгиганта, разработанную его "родным" менеджментом. Это также означает, что около трех четвертей ежегодной прибыли, которую приносит комбинат в настоящее время, инвестору придется вкладывать в модернизацию производства (сейчас на обновление уходят средства, равные по сумме примерно половине прибыли). Кроме того, покупатель должен взять на себя обязательства по выпуску продукции высокой степени переработки — стоимость товарного чугуна не должна превышать 5 процентов общего производства, а металлической заготовки — 16 процентов объемов производства проката. Предполагаемая выручка от продаж в течение пяти лет не должна падать ниже 9500 млн грн в ценах 2005 года и так далее.
Социальная часть условий конкурса, безусловно, согреет души людей, ностальгирующих по бесплатному жилью для очередников, льготным путевкам в "свои" пансионаты, оздоровлению и обеспечению топливом пенсионеров. Другими словами, условия конкурса призваны обезоружить всех противников самой идеи приватизации госимущества в условиях Украины, а будущему владельцу комбината придется раскошелиться сполна.
Несмотря на внушительность озвученных сумм и достаточно ограниченные возможности для маневра будущего покупателя, Юлия Тимошенко заявила, что более чем уверена в том, что итоговая цена на аукционе будет "значительно выше стартовой", а участие в нем примут не менее пяти компаний с мировым именем, назвать которые она отказалась. По словам премьер-министра, она не удивится, если стоимость выставляемых на продажу акций металлургического комбината во время аукциона возрастет в полтора раза по сравнению со стартовой ценой.
Два участника прошлогоднего конкурса уже объявили о том, что примут участие и в предстоящем аукционе. Президент и финансовый директор Mittal Steel Адитья Миттал заявил, что компания намерена подать заявку на участие в приватизации "Криворожстали". Аналогичное заявление сделал и Люк Шир, представитель люксембургской Arcelor. Лидеров мирового сталелитейного бизнеса привлекает в украинском предприятии его обеспеченность сырьем и дешевизна металлургического производства. Представители "Северстали" и "Евразхолдинга" заявили, что пока изучают условия конкурса и о своем решении объявят позже.
На прошедшем 1 июля общем собрании акционеры переизбрали состав наблюдательного совета и правления "Криворожстали". Председателем совета акционеры избрали представителя Фонда госимущества Виктора Петрова, а в его состав вошли представитель ФГИУ Андрей Гаман, представитель Днепропетровской обладминистрации Владимир Соренков, представитель комбината Владимир Романенко, а так же по одному представителю от Минэкономики, Минпромполитики и Криворожского городского совета.
Однако сюрпризы могут ожидать потенциальных инвесторов с другой стороны. Как и предыдущий собственник, ФГИУ не стал инициировать коренную смену менеджмента предприятия. Правление комбината возглавил генеральный директор ОАО "Криворожсталь" Анатолий Сокуренко. В состав правления вошли 11 членов: технический директор комбината Владимир Шеремет, главный бухгалтер предприятия Валерия Филатова, директор по персоналу Александр Зозуля, главный юрисконсульт Надежда Ялимова, директор горно-обогатительного комплекса комбината Георгий Козенко, директор шахтоуправления комбината Валерий Примаченко, директор коксохимического производства Иван Белошапко, директор по производству Александр Челомбитько, директор по ВЭС, маркетингу и сбыту Валерий Стасюк, а так же и. о. финансового директора "Криворожстали" Любовь Коротоская и директор по экономике Александр Конопатский.
Другими словами "кадры, которые решают все" сохранены, и вряд ли у кого-либо имеются сомнения, что, останься комбинат в собственности государства, нынешний менеджмент вполне в состоянии не только сохранить, но и приумножить его конкурентоспособность и экономическую эффективность. Разумеется, государственные оклады топ-менеджеров вряд ли могут стать хорошим стимулом для работы. Ведь даже десять процентов чистой прибыли комбината, что не так уж и много для достойного вознаграждения команды менеджеров, на самом деле составляют более 200 млн грн в год. Поэтому лишь достойные выплаты дивидендов на имеющиеся у менеджеров акции могут частично компенсировать им то, что недоплатит государство.
ФГИУ предложил запланировать выплату дивидендов по итогам работы за 2005 год в том же процентном отношении, что и в предыдущем — 35 процентов прибыли. И если до собрания акционеров средняя цена, которую предлагали акционерам, суммарно владеющим 5 процентами акций комбината, составляла около 1 грн 30 коп. за 1 акцию, то сразу же после того, как акционеры приняли решение выплатить по 18 коп. дивидендов, их цена начала подниматься до 2 и более грн. за 1 штуку. По решению собрания выплата дивидендов будет осуществлена для юридических лиц до 1 августа, для физлиц — до 1 декабря текущего года. Таким образом, и государственная казна заметно пополнится благодаря тому, что более 92 процентов акций на то время находилось в собственности государства.
Цяця, цяця и... В карман?
Так нужна ли при таких возможностях и перспективах приватизация "Криворожстали" нынешнему правительству? Вопрос этот задается на самых разных уровнях, но ответ на него пока еще очень расплывчат. Да, конкурс на повторную приватизацию комбината объявлен. Но ведь украинской власти отнюдь не безразлично, кто его выиграет и станет собственником жемчужины украинской металлургии. Вариантов не так уж и много: победителем конкурса может стать западный, российский или смешанный капитал. У украинских компаний таких денег нет, а оффшорный капитал отсечен от участия в приватизации "Криворожстали" условиями конкурса. Разве что участником выступит группа украинских компаний, включая государственные, чтобы узаконить фактическую продажу не всех 92, а скажем, 40 процентов акций.
И наконец, конкурс, по целому ряду причин, может не состояться. Судебные разбирательства, процедурные вопросы, "новые обстоятельства" — при наличии политической воли найти хороший повод, чтобы сорвать повторную приватизацию и оставить "Криворожсталь" в госсобственности, вполне реально. Недавние владельцы с возвратом денег, вложенных в покупку комбината, подождут. Правительство уже заявило, что рассчитается с ними лишь после продажи "Криворожстали". Пойдет ли на (или, скажем мягче, допустит ли) такое развитие событий Кабмин, рискуя не выполнить планы по бюджетным поступлениям от приватизации? Теоретически все может быть. Во всяком случае, это ничуть не худший вариант, чем продать 20 процентов металлургического рынка российским компаниям, передав России в канун выборов к нефтяному и газовому еще и металлургический поводок для украинских политиков.
Другое дело, что потеря 10—15 млрд грн поступлений в бюджет (а это чистая прибыль металлургического комбината за шесть лет) — также весьма ощутимый урон и для бюджета, и для репутации нынешнего правительства. Поэтому эксперты считают, что вероятность срыва конкурса по вине правительства не так уж и велика, и с большим оптимизмом прогнозируют результаты будущего аукциона.
В то же время победа в конкурсе западного инвестора не сделает будущее "Криворожстали" светлым и безоблачным. Неспроста нынешний совладелец "Инвестиционно-металлургического союза" — компания "Систем Кэпитал Менеджмент" заявила, что участвовать в новом конкурсе не будет. Главная причина отказа согласно заявлению департамента корпоративных коммуникаций ЗАО СКМ состоит в том, что на данный момент продолжаются судебные разбирательства в отношении права собственности на 93,02 процента акций предприятия в Украине и в европейских судебных инстанциях. При этом консорциум ИМС намерен использовать все имеющиеся методы защиты права собственности на указанный пакет акций как в украинских, так и в международных судебных инстанциях, поскольку в процессе повторной приватизации, по мнению его руководства, нарушен принцип верховенства права. Это недвусмысленный сигнал западному покупателю о немалых юридических рисках, связанных с покупкой комбината. И хотя для того чтобы отказаться от покупки столь лакомого объекта этого аргумента вряд ли будет достаточно, но снизить планируемую на предстоящий аукцион цену он может вполне. В любом случае, новому владельцу придется позаботиться о высоком профессионализме и опыте работы в Украине юристов, сопровождающих приватизационную "сделку века" в Украине.
В то же время оппозиция уверена, что победитель конкурса известен уже сейчас. Народный депутат Тарас Чорновил назвал продажу "Криворожстали" самым большим лоббистским проектом нынешней власти. Он считает, что и окружение со стороны Ющенко, и Тимошенко будут лоббировать интересы конкретных фирм.
Что же касается перспектив 35-тысячного коллектива "Криворожстали", готовящегося к очередной закалке сменой собственника комбината, то ему на пять лет обещано сохранение штатных рабочих мест, своевременная выплата зарплаты, сохранение объемов финансирования социальной сферы и забота об экологии окружающей среды. Для Украины это не так уж мало. К тому же, как было заявлено правительством, в 11.00 по киевскому времени 24 октября 2005 года будет проведен самый прозрачный и честный конкурс по приватизации крупнейшего в Украине металлургического комбината. Поживем — увидим. |
